【經濟李論】應對高油價 日本央行壓力最大

面對高油價帶來的通脹壓力，近期多國央行貨幣政策口風開始收緊，歐洲央行表示將以數據為導向、維持足夠限制性的利率水平。日本央行表示可能漸進調整貨幣寬松程度。澳大利亞央行干脆直接加息25個基點。

雖然政策取向普遍偏向鷹派，但是否實際加息還要看地區經濟的整體情況。東方證券認為，日本經濟在沖突爆發前即出現了“工資上漲-通脹預期升溫”的循環，內生通脹動能較強，再加上日元貶值后，企業有提價的動力，在高油價環境下，日本央行在全球主要經濟體中的加息壓力最大。而美國經濟數據整體偏弱，通脹內生循環的基礎不牢，高油價影響反而相對較小，因此美聯儲選擇“忽視”能源沖擊的空間較大，美元加息風險較小。

從這個角度理解，或許美股的跌幅已經比較充分地消化了高油價下的加息風險，而日經指數對潛在的加息壓力還未充分定價。

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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：林紅