3月11日，化學(xué)原料板塊震蕩走強(qiáng)。截至收盤(pán)，金浦鈦業(yè)、中泰化學(xué)、寶豐能源、三孚股份、新疆天業(yè)、金牛化工、中鹽化工、三友化工10%漲停，鈦能化學(xué)、魯西化工、衛(wèi)星化學(xué)、博源化工等漲幅居前。
消息面上，中東地緣沖突升級(jí)推高國(guó)際油價(jià)，布倫特原油期貨突破90美元/桶，為國(guó)內(nèi)煤化工路線打開(kāi)成本套利空間，并帶動(dòng)MDI、TDI等產(chǎn)品價(jià)格上漲。同時(shí)，化工品價(jià)格普遍走強(qiáng)，苯酐、丙烯腈等74種商品價(jià)格上揚(yáng)，而龍佰集團(tuán)等27家企業(yè)亦集中發(fā)布鈦白粉提價(jià)函。此外，政策層面持續(xù)推進(jìn)“反內(nèi)卷”措施，政府工作報(bào)告明確實(shí)施碳排放雙控，助力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化。
華安證券指出，原油的價(jià)格走勢(shì)將直接影響化工品整體成本與定價(jià)，價(jià)格傳導(dǎo)遵循從原油、天然氣到基礎(chǔ)化工品，再到精細(xì)化工及材料的路徑。與此同時(shí)，伊朗作為全球重要的能源與化工品出口國(guó)，甲醇、尿素等產(chǎn)品在全球貿(mào)易中占比較高，地緣沖突導(dǎo)致相關(guān)化工產(chǎn)品價(jià)格現(xiàn)貨、期貨齊漲。
對(duì)于整體化工板塊，國(guó)海證券認(rèn)為，化工進(jìn)入“擊球區(qū)”，看好全球供給反內(nèi)卷大周期，看好全球AI需求大周期，在化工旺季到來(lái)之際，需求的向上將成為重點(diǎn)的邊際變量，提升化工企業(yè)的盈利能力。
天弘中證表示，2026年化工行業(yè)加速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，行業(yè)邏輯從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。細(xì)分領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，氟化工、硅化工、磷化工等品類價(jià)格呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性修復(fù)，有機(jī)硅等品種修復(fù)態(tài)勢(shì)凸顯。龍頭企業(yè)積極轉(zhuǎn)型升級(jí)，向高端精細(xì)化學(xué)品延伸，布局下游高附加值領(lǐng)域和上游原料自主化，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。細(xì)分化工指數(shù)一月份整體上行，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格觸底反彈，價(jià)格回升擴(kuò)散效應(yīng)顯著。2月初受大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響出現(xiàn)高位回撤，但行業(yè)轉(zhuǎn)型邏輯仍在持續(xù)深化，若回撤合理則迎來(lái)布局時(shí)機(jī)。
展望后市，國(guó)海證券指出，反內(nèi)卷有望重估中國(guó)化工行業(yè)，后續(xù)措施有望使全球化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張大幅放緩。中國(guó)化工行業(yè)具有充沛的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額，一旦擴(kuò)張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實(shí)現(xiàn)從“吞金獸”到“搖錢(qián)樹(shù)”的轉(zhuǎn)變；同時(shí)，供給端的改變將帶來(lái)景氣度的止跌回升，化工標(biāo)的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢(shì)。
化學(xué)原料板塊相關(guān)股票：金浦鈦業(yè)、中泰化學(xué)、寶豐能源、三孚股份、新疆天業(yè)、金牛化工、中鹽化工、三友化工。
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責(zé)任編輯：劉栩
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