AI算力需求旺盛拉動全產業鏈漲價，現在漲價風正從PCB刮到電子布環節。
PCB是電子元器件的載體，是實現電子元器件相互連接的基礎，而電子布是PCB的核心基材，解決電路短路等問題。英偉達GB200等新一代GPU采用高層高頻低介電PCB技術，Low-Dk（低介電常數）電子布的產業鏈定位，正從基礎絕緣材料升級為決定算力效率瓶頸的關鍵介質。
從需求端看，中國的集成電路板產量已經連續7個月實現同比雙位數增長，2025年12月創出單月產量481億塊的歷史新高，2025年全年產量達到4843億塊，同樣創出歷史新高。2026年1月集成電路板產量淡季不淡，顯示下游消費電子、汽車、家電等需求穩定。
同時，由于AI服務器、CPO等新興領域需求旺盛，相關廠商積極轉產，導致傳統電子布產能不足，出現價格上漲、庫存緊張的現象。根據卓創資訊數據，2月第一周7628電子布報價在4.9-5.45元/米不等，環比提升0.5-0.6元/米，2025年電子布曾數次提價，單次上調幅度保持在0.1-0.2元/米，價格呈現加速上漲。
而從生產工藝角度看，AI服務器等應用場景要求Low-Dk等高端電子布產品超薄化，超薄化又要求電子布紡機轉速下調，單位時間產出效率下降，這進一步加大了產能緊張。國泰海通預計，目前傳統電子布頭部企業庫存僅兩周，而正常庫存水平在1-1.5個月。電子布紡機主要依賴進口，缺少國產替代能力，企業擴產難度較大，本輪電子布供不應求具有可持續性，產品價格易漲難跌。
申萬宏源建議關注漲價潮下龍頭公司的業績增長彈性。根據當前產量推算，電子布四大龍頭公司——中國巨石、中材科技、國際復材、宏和科技2026年普通布的產量分別為11億米、6億米、5億米、2億米；每提價0.5元/米，可分別增厚凈利潤4.1、2.4、1.9、0.8億元。若后續持續提價，有望進一步釋放盈利彈性。
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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：王海山
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