1月9日，小金屬板塊震蕩走強。截至收盤，云南鍺業(yè)、廈門鎢業(yè)、金鉬股份10%漲停，章源鎢業(yè)、錫業(yè)股份、東方鉭業(yè)、華錫有色、中國鈾業(yè)、浩通科技、金力永磁、中鎢高新、中稀有色等漲幅居前。
消息面上，中鎢在線最新數(shù)據(jù)顯示，黑鎢精礦、白鎢精礦、仲鎢酸銨價格分別為47.5萬元/噸、47.4萬元/噸、69.5萬元/噸，鎢價仍呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢。
宏觀市場層面，越南將稀土列為國家戰(zhàn)略資源并禁止原礦出口，澳洲稀土巨頭Lynas因電力問題導(dǎo)致產(chǎn)能銳減，考慮到海外稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)能釋放仍需時間及我國新增產(chǎn)能規(guī)模，中國仍主導(dǎo)全球稀土供給；鈷金屬在當(dāng)前出現(xiàn)明顯供需缺口，由于出口國出口配額延期，未來國內(nèi)鈷原料供應(yīng)將長期處于結(jié)構(gòu)性偏緊狀態(tài)，價格或存在進一步上漲空間；在新能源汽車和儲能需求的底層支撐下，鋰相關(guān)產(chǎn)業(yè)去庫存趨勢有望持續(xù)，鋰價存在支撐，短期內(nèi)或保持偏強運行。
有機構(gòu)認(rèn)為，多國將小金屬列為關(guān)鍵礦產(chǎn)，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)背景下，稀缺資源的戰(zhàn)略屬性凸顯。2026年全球降息周期開啟，流動性寬松環(huán)境下，供需緊平衡的小金屬板塊有望獲得額外溢價，推動股價與估值雙重修復(fù)。
供給端，剛性收縮構(gòu)筑價格基石。小金屬多為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，中國作為全球主要供應(yīng)國，通過開采總量控制、出口管制等政策強化資源保護，稀土、銻、鎢等品種供給增速持續(xù)低于需求增速。剛果（金）對鈷出口配額減半、緬甸錫礦供應(yīng)擾動等海外因素，進一步加劇全球供需錯配，為價格上行提供強支撐。
需求端，新興領(lǐng)域打開增長空間。新能源汽車、光伏風(fēng)電裝機量快速增長，拉動稀土永磁、鋰、鈷等需求放量；AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)與半導(dǎo)體復(fù)蘇，推動銅、錫、鍺等品種消費激增；軍工、高端制造升級則提升鎢、銻等戰(zhàn)略小金屬的剛需屬性。多重新興場景疊加，小金屬需求增速普遍超20%，形成長期成長動能。
小金屬板塊相關(guān)股票：云南鍺業(yè)、東方鉭業(yè)、廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、金鉬股份、華錫有色、金力永磁、錫業(yè)股份、中鎢高新、中科磁業(yè)、中稀有色。
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責(zé)任編輯：劉栩
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