【熱點(diǎn)直擊】?jī)r(jià)格獲多重支撐 供需緊平衡延續(xù) 小金屬板塊震蕩走強(qiáng) 云南鍺業(yè)、廈門鎢業(yè)10%漲停

1月9日，小金屬板塊震蕩走強(qiáng)。截至收盤，云南鍺業(yè)、廈門鎢業(yè)、金鉬股份10%漲停，章源鎢業(yè)、錫業(yè)股份、東方鉭業(yè)、華錫有色、中國(guó)鈾業(yè)、浩通科技、金力永磁、中鎢高新、中稀有色等漲幅居前。

消息面上，中鎢在線最新數(shù)據(jù)顯示，黑鎢精礦、白鎢精礦、仲鎢酸銨價(jià)格分別為47.5萬(wàn)元/噸、47.4萬(wàn)元/噸、69.5萬(wàn)元/噸，鎢價(jià)仍呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。

宏觀市場(chǎng)層面，越南將稀土列為國(guó)家戰(zhàn)略資源并禁止原礦出口，澳洲稀土巨頭Lynas因電力問(wèn)題導(dǎo)致產(chǎn)能銳減，考慮到海外稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)能釋放仍需時(shí)間及我國(guó)新增產(chǎn)能規(guī)模，中國(guó)仍主導(dǎo)全球稀土供給；鈷金屬在當(dāng)前出現(xiàn)明顯供需缺口，由于出口國(guó)出口配額延期，未來(lái)國(guó)內(nèi)鈷原料供應(yīng)將長(zhǎng)期處于結(jié)構(gòu)性偏緊狀態(tài)，價(jià)格或存在進(jìn)一步上漲空間；在新能源汽車和儲(chǔ)能需求的底層支撐下，鋰相關(guān)產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存趨勢(shì)有望持續(xù)，鋰價(jià)存在支撐，短期內(nèi)或保持偏強(qiáng)運(yùn)行。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，多國(guó)將小金屬列為關(guān)鍵礦產(chǎn)，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)背景下，稀缺資源的戰(zhàn)略屬性凸顯。2026年全球降息周期開啟，流動(dòng)性寬松環(huán)境下，供需緊平衡的小金屬板塊有望獲得額外溢價(jià)，推動(dòng)股價(jià)與估值雙重修復(fù)。

供給端，剛性收縮構(gòu)筑價(jià)格基石。小金屬多為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，中國(guó)作為全球主要供應(yīng)國(guó)，通過(guò)開采總量控制、出口管制等政策強(qiáng)化資源保護(hù)，稀土、銻、鎢等品種供給增速持續(xù)低于需求增速。剛果（金）對(duì)鈷出口配額減半、緬甸錫礦供應(yīng)擾動(dòng)等海外因素，進(jìn)一步加劇全球供需錯(cuò)配，為價(jià)格上行提供強(qiáng)支撐。

需求端，新興領(lǐng)域打開增長(zhǎng)空間。新能源汽車、光伏風(fēng)電裝機(jī)量快速增長(zhǎng)，拉動(dòng)稀土永磁、鋰、鈷等需求放量；AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)與半導(dǎo)體復(fù)蘇，推動(dòng)銅、錫、鍺等品種消費(fèi)激增；軍工、高端制造升級(jí)則提升鎢、銻等戰(zhàn)略小金屬的剛需屬性。多重新興場(chǎng)景疊加，小金屬需求增速普遍超20%，形成長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能。

小金屬板塊相關(guān)股票：云南鍺業(yè)、東方鉭業(yè)、廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、金鉬股份、華錫有色、金力永磁、錫業(yè)股份、中鎢高新、中科磁業(yè)、中稀有色。

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責(zé)任編輯：劉栩