在深圳“村企”如火如荼試水股權投資背景下，又一只基金簽約落地。
8月4日，在“智創(chuàng)羅湖 共贏未來——羅湖區(qū)軟件與信息服務產(chǎn)業(yè)基金簽約儀式”上，深圳市羅湖區(qū)成立“市區(qū)國企+股份合作公司+民營企業(yè)”專項股權投資基金，名稱暫定為深圳市羅湖高新投軟件信息服務私募股權投資基金(有限合伙)(以下簡稱“羅湖高新投軟件信息服務基金”)。
該只基金募集資金規(guī)模超2.39億元，將重點投向軟件與信息服務業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
“這只基金是從今年5月份開始策劃的，目前已有11家股份合作公司出具出資承諾函。”深圳市羅湖區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局（以下簡稱“羅湖區(qū)國資局”）相關負責人接受南方財經(jīng)全媒體21世紀經(jīng)濟報道專訪時表示。
南方財經(jīng)全媒體記者梳理發(fā)現(xiàn)，對比羅湖設立的深圳首只由市、區(qū)國有企業(yè)、股份合作公司共同出資設立的股權投資基金——深圳市羅湖高新投聚能私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“羅湖高新投聚能基金”）及深圳其他同類基金，羅湖高新投軟件信息服務基金呈現(xiàn)出如下特點：
一是該基金是含民營資本出資的“市區(qū)國企+股份合作公司”股權投資基金。
二是相較于羅湖高新投聚能基金，該只基金投資領域更加聚焦，將重點投向軟件與信息服務等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
三是羅湖高新投聚能基金順利投入運營，驗證了“市區(qū)國企+股份合作公司”合作設立專項股權投資基金這類投資模式的可行性。
為有效盤活股份合作公司閑置資金，提高集體經(jīng)濟收益。自2022年底以來，深圳各區(qū)都在紛紛引導股份合作公司試水股權、債券投資，拓展多元營收渠道。
2023年2月，深圳市級層面更是出臺了《關于進一步支持中小微企業(yè)紓困及高質量發(fā)展的若干措施》，明確提出“建立風險對沖機制，吸引社區(qū)股份公司富余資金進入風投創(chuàng)投領域，豐富優(yōu)質中小企業(yè)融資來源”。
近日，記者調研走訪了羅湖區(qū)國資局、羅湖區(qū)科創(chuàng)局、創(chuàng)投機構、股份合作公司及民營企業(yè)代表，試圖溯源羅湖高新投軟件信息服務基金的設立過程，為何首次引入民營資本？基金將對產(chǎn)業(yè)發(fā)揮怎樣的促進作用？
民營資本出資，多方共設“村企”股權投資基金
從出資方看，羅湖高新投軟件信息服務基金是含民營資本出資的“市區(qū)國企+股份合作公司”股權投資基金。
其中，民營企業(yè)深圳華特爾集團有限公司出資超5000萬元，羅湖區(qū)11家股份合作公司出資1.15億元，剩余資金由市區(qū)國企出資。目前該只基金募集資金規(guī)模超2.39億元。
記者了解到，參與出資的民營企業(yè)由該只基金的LP深圳市高新投集團有限公司（以下簡稱“深高新投”）篩選。
“在創(chuàng)投行業(yè)募資難的大環(huán)境下，我們結合過往存量客戶合作經(jīng)驗，在社會資本募資端完成了承攬、談判等一系列募資工作，篩選出優(yōu)質民營企業(yè)，參與此次基金出資。”深高新投相關負責人向記者介紹道。
他表示，“民營資本的引入不僅驗證了此前‘國企+股份合作公司’的模式對市場化的民營機構同樣具有吸引力，更在拓寬融資渠道方面為向全市推廣提供了新的思路。”
目前，深圳各區(qū)引導股份合作公司成立的基金，出資方構成大多為“市區(qū)國企+股份合作公司”，其中“市區(qū)國企”又包括區(qū)政府出資設立的國有獨資投資機構、市屬國企、區(qū)屬國企、國資GP等。
例如，羅湖高新投聚能基金規(guī)模為1.7億元，其中深高新投出資近5000萬元，羅湖投控出資2000萬元，11家股份合作公司出資超1億元。其中，羅湖投控是羅湖區(qū)出資設立的國有獨資企業(yè)。
再如，深圳市龍崗區(qū)近期落地的深創(chuàng)投龍崗創(chuàng)新私募股權投資基金，總規(guī)模達5.05億元，其中龍崗區(qū)12家股份合作公司出資4.05億元，占比超80%。深創(chuàng)投出資5000萬元，龍崗區(qū)屬國企出資5000萬元。
為何要引入民營企業(yè)參與基金投資？深高新投相關負責人告訴記者，一是貫徹落實黨中央、國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的決策部署，通過市區(qū)國企、股份合作公司、民營企業(yè)共同設立股權投資基金，加強國有經(jīng)濟、集體經(jīng)濟和民營經(jīng)濟之間的緊密聯(lián)系，促進民營經(jīng)濟做大做強，推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。二是通過引入民營企業(yè)，實現(xiàn)投資主體多元化，資金來源多樣化，投資組合異質化，充分發(fā)揮國有經(jīng)濟、集體經(jīng)濟和民營經(jīng)濟的各自優(yōu)勢合作共贏。
投向更加聚焦，側重軟件與信息服務業(yè)
羅湖高新投軟件信息服務基金的另一個顯著特點是投向領域更加聚焦。
記者了解到，與羅湖高新投聚能基金的投資領域相比，即深圳8大重點發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及20個產(chǎn)業(yè)集群，羅湖高新投軟件信息服務基金重點投向軟件與信息服務等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，亦是羅湖區(qū)承接的“7+1”產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展內容。
投資領域更加聚焦，一方面更能促使基金精準扶持區(qū)域優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展。羅湖區(qū)科創(chuàng)局相關負責人稱，“本基金所投企業(yè)可以吸引全國各地新技術、新應用、新生態(tài)落戶羅湖，也可以培育與加速深圳羅湖新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”
目前，軟件與信息服務企業(yè)已初步在深圳市羅湖區(qū)形成集聚。羅湖區(qū)科創(chuàng)局相關負責人向記者介紹，目前羅湖區(qū)規(guī)模以上軟件與信息服務企業(yè)62家，2022年軟件與信息服務行業(yè)增加值60.96億元，同比增長12.5%，占羅湖區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值的28.67%。
另一方面，基金聚焦軟件與信息服務企業(yè)也是源于該產(chǎn)業(yè)的融資需求較大，融資渠道相對狹窄。
軟件與信息服務產(chǎn)業(yè)集群代表了當今社會最為先進的生產(chǎn)技術與生產(chǎn)力，該產(chǎn)業(yè)的進展與信息技術頻繁的更新?lián)Q代緊密相連。
由于軟件信息產(chǎn)業(yè)化的過程周期較長、成果轉化成功率低，因此產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，需要充足資金來支持。
但軟件與信息服務企業(yè)普遍輕資產(chǎn)、重研發(fā)，大部分銀行融資貸款需企業(yè)抵押重資產(chǎn)，導致企業(yè)的發(fā)展大多依靠自有資金，從而導致融資的渠道相對狹窄。
以深圳市芯茂微電子有限公司（以下簡稱“芯茂微電子”）為例，該公司成立于2012年，是一家從事高性能模擬及數(shù)模混合集成電路設計的企業(yè)，總部坐落于深圳羅湖區(qū)。據(jù)了解，該公司過往主要是通過申請銀行授信及股權融資的方式解決資金鏈緊張問題。
2022年，受歐美通貨膨脹、地緣局勢緊張、全球經(jīng)濟下行等因素影響，消費電子領域市場規(guī)模受到較強沖擊，因市場競爭價格下滑及備貨采購成本升高，2022年芯茂微電子毛利率下降較大，相比2021年下降50%。
“我們會爭取此次股權投資基金的支持。”芯茂微電子相關負責人向記者表示。相較于銀行信貸這類融資模式，風投創(chuàng)投資金能夠有效緩解軟件與信息服務企業(yè)的融資壓力，拓寬融資渠道。
深高新投相關負責人表示，“軟件與信息服務產(chǎn)業(yè)具備高增長潛力、低資本投入、高利潤率、高靈活性、市場需求相對穩(wěn)定以及助于投資多元化等特點，使得此次股權投資基金傾向于將重點投向軟件與信息服務等羅湖‘7+1’戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，助力深圳科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級。”
首只基金投入運營，驗證投資模式可行性
記者翻閱羅湖高新投軟件信息服務基金設立方案要素表發(fā)現(xiàn)，該只基金是“現(xiàn)金出資，一次性到位”。
相較于羅湖高新投聚能基金的募資過程，該只基金的募資難度明顯較小。羅湖區(qū)國資局相關負責人告訴記者，基金從今年5月開始策劃，僅耗時3個月時間就完成資金募集。
而羅湖區(qū)策劃成立羅湖高新投聚能基金時，花費時間則更長。在這只基金設立之初，羅湖區(qū)會同9個街道及市區(qū)國企等單位，20余次實地走訪調研，邀請深高新投路演4次，召開政策宣講會4次……數(shù)字背后，可見募資之難。
但正是羅湖高新投聚能基金的設立，一定程度上打消了股份合作公司的后續(xù)基金合作疑慮。
“我們沒有參與首只股權投資基金，但股民都看到了參與股份合作公司獲得的成果，所以股民普遍是支持股份合作公司對外進行投資的。”深圳市草莆章輋實業(yè)股份合作公司董事長梁振新向記者直言，“過程中也有個別股民持反對意見，最大的擔憂就是無法把控投資的風險，害怕遭受損失。但經(jīng)過綜合考量和權衡，我們覺得這個項目很值得參與。”
據(jù)深高新投介紹，羅湖高新投聚能基金已于今年4月中旬通過中基協(xié)備案，正式投入運營。截至目前，基金已投項目1個，為羅湖區(qū)內國家級專精特新“小巨人”企業(yè)；近期擬投項目2個，目前正在緊密洽談中。
“第一只股權投資基金的順利落地，不僅驗證了該投資模式的可行性，還在羅湖股份合作公司中形成了一定的示范效應，增強了公司探索金融領域投資的信心。”羅湖區(qū)國資局相關負責人表示。
除首只基金“珠玉在前”降低了第二只基金的募資難度外，記者梳理深圳各區(qū)“村企”股權投資基金的設立過程發(fā)現(xiàn)，為消除股份合作公司基金合作擔憂，各區(qū)的主要做法包括：
國企資金參與出資，加強股民投資信心；建立風險補償機制，降低投資風險；拓寬投資渠道，提升投資收益；第三方盡職調查，開展可行性研究；充分了解基金管理機構，轉變投資觀念。
記者發(fā)現(xiàn)，上述諸多做法在羅湖高新投聚能基金的設立過程中也有所體現(xiàn)。值得注意的是，2022年12月，羅湖區(qū)修訂出臺扶持股份合作公司發(fā)展“1+1”文件，在全市率先建立基金投資風險補償機制。據(jù)介紹，羅湖高新投聚能基金也適用于上述風險補償機制。
但股份合作公司參投基金的根本原因還在于其主動尋求轉型的內在動力。“因為目前股份公司的收入主要依靠房屋租賃，收入來源比較單一，容易受到市場波動影響，繼而使股民的分紅降低，所以股民們都希望公司有新的收入點。”梁振新向記者介紹。
來源：21經(jīng)濟網(wǎng)
責任編輯：李冬明
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