中金研報(bào)稱，總體而言，美國通脹走勢基本符合我們的判斷。展望未來，通脹回落是大勢所趨，但下降速度恐怕難以很快。我們認(rèn)為未來美國通脹最大的“內(nèi)驅(qū)力”來自勞動(dòng)力市場。疫情后美國勞動(dòng)力短缺，當(dāng)前的供需缺口仍有近500萬人，工資通脹未見明顯好轉(zhuǎn)。種種跡象顯示，由疫情帶來的勞動(dòng)力供給收縮不會(huì)很快結(jié)束，而生產(chǎn)效率的下降也意味著勞動(dòng)力成本上升，工資向通脹的傳導(dǎo)或未結(jié)束。如前所述，本月通脹數(shù)據(jù)的“降溫”更多反映的是商品供需的再平衡與統(tǒng)計(jì)上技術(shù)性因素的擾動(dòng)，而在其他服務(wù)業(yè)方面，我們尚沒有看到通脹放緩的明確證據(jù)。
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