中信證券：當(dāng)前進(jìn)入豬周期投資后半場 建議逢低布局板塊

　　中信證券指出，隨著前期產(chǎn)能去化兌現(xiàn)至供給端，疊加需求向好，22Q3生豬價格快速上漲，板塊扭虧為盈。由于飼料成本高位運行，加之Q3出欄環(huán)比減少，上市公司降成本面臨一定壓力。企業(yè)間成本方差仍較大，龍頭企業(yè)頭均盈利超600元。盡管豬價景氣高位，板塊現(xiàn)金流明顯改善，但企業(yè)整體擴(kuò)張仍較慢。22Q3主要企業(yè)負(fù)債率略有下降，母豬產(chǎn)能恢復(fù)，但在建工程、資本支出仍較為謹(jǐn)慎。展望后續(xù)，供需兩旺下預(yù)計22Q4豬價將維持高位，謹(jǐn)慎補欄也將加持2023豬價景氣。當(dāng)前進(jìn)入豬周期投資后半場，建議逢低布局板塊，重點關(guān)注頭均利潤優(yōu)勢領(lǐng)先的生豬龍頭。