中金策略：近期股債雙殺的邏輯鏈條與可能演變

　　中金策略指出，2022年市場(chǎng)似乎開年不利，海外股債資產(chǎn)都出現(xiàn)明顯波動(dòng)，呈現(xiàn)雙殺局面。一方面，疫情的傳播仍在繼續(xù)，但其影響目前看并沒有擔(dān)心的那么大(例如死亡率不增反降、同時(shí)12月疫情升級(jí)較為嚴(yán)重期間的就業(yè)依然大超預(yù)期)，不過恰恰是這一點(diǎn)又反過來強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于政策收緊的擔(dān)憂。而另一方面，如果疫情果真沒有預(yù)想的嚴(yán)重，那么對(duì)于供應(yīng)鏈和通脹的擾動(dòng)應(yīng)該也像就業(yè)那樣更輕才對(duì)，而這又會(huì)反過來有助于緩解市場(chǎng)對(duì)于通脹特別是美聯(lián)儲(chǔ)政策的擔(dān)憂。