“百年老店”通用電氣何以“一分為三”

新華社紐約11月14日電（記者劉亞南）美國通用電氣公司日前宣布，公司旗下航空制造、醫(yī)療和能源業(yè)務將拆分成三家上市公司。

2019年11月8日，在第二屆進博會裝備展區(qū)，觀眾在美國通用電氣展臺參觀LEAP發(fā)動機模型展品。（新華社記者方喆攝）

分析人士認為，通用電氣之所以走到“一分為三”的局面，主要是因為其持續(xù)擴張后不同業(yè)務板塊之間出現(xiàn)協(xié)同困難。而通用電氣、強生和東芝等行業(yè)巨頭的拆分，也表明數(shù)字經(jīng)濟時代傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營模式正遭遇挑戰(zhàn)。

美國通用電氣公司于1892年創(chuàng)辦，當時總部設(shè)在紐約州的斯克內(nèi)克塔迪。隨后一百多年來，通用電氣逐漸成長為美國工業(yè)巨頭，并一度成為全球市值最高企業(yè)之一。

1981年至2001年，杰克·韋爾奇擔任通用電氣首席執(zhí)行官期間，通過一系列并購和擴張讓公司的營業(yè)收入和市值顯著增長，通用電氣股票投資者也獲得豐厚回報。

然而，由于在2008年遭遇國際金融危機，通用電氣旗下的主要從事飛機和能源融資業(yè)務的通用電氣資本公司成為“引爆點”，致使通用電氣一度處于破產(chǎn)邊緣。

西班牙納瓦拉大學金融學教授努諾·費爾南德斯認為，通用電氣持續(xù)20多年的并購潮帶來了一系列負面后果。

通用電氣市值在2001年一度超過4800億美元，目前縮減至約1180億美元。公司市值大幅縮水后，其巨額債務成為沉重負擔。為此，通用電氣開始通過重組和剝離業(yè)務獲得資金，降低負債水平。

自2018年接管通用電氣以來，通用電氣首席執(zhí)行官拉里·卡爾普出售部分資產(chǎn)并重組業(yè)務，以削減成本并減輕債務負擔。經(jīng)過不斷“瘦身”，通用電氣的債務規(guī)模預計將在今年年底降至650億美元以下。

根據(jù)通用電氣9日發(fā)布的公告，通用的醫(yī)療、能源業(yè)務預計分別在2023年初和2024年初實現(xiàn)剝離，此后將分別成立獨立公司，通用電氣日后將以航空板塊作為主營業(yè)務。

卡爾普說：“通過打造3家行業(yè)領(lǐng)先的全球性上市企業(yè)，每家公司都能因主業(yè)更集中、資金更定向、戰(zhàn)略更靈活而受益，從而為客戶、投資者和員工帶來更多價值。”

通用電氣的拆分計劃受到市場和研究機構(gòu)歡迎。事實上，一些行業(yè)分析師已為此呼吁多年。加拿大皇家銀行資本市場公司分析師迪恩·德雷表示，通用電氣剝離其醫(yī)療業(yè)務是業(yè)界期待已久的。

盡管動機可能有所不同，其他知名企業(yè)集團近年也不乏拆分或重大的剝離操作。企業(yè)集團模式似乎不再是最佳選擇。

美國投行威廉·布萊爾公司高管尼克·海曼認為，企業(yè)集團的時代結(jié)束了，在數(shù)字經(jīng)濟時代，行動快速和靈活的企業(yè)更具優(yōu)勢。

美國巴布森學院講師彼得·科漢表示，他早在2007年就建議通用電氣拆分，企業(yè)集團這一概念在當時已不再受投資者和學術(shù)界青睞，企業(yè)集團模式難以讓不相關(guān)的業(yè)務取得均衡發(fā)展。

加拿大皇家銀行資本市場公司表示，通用電氣拆分后，其他大型企業(yè)集團也可能采取類似行動，從而進一步優(yōu)化業(yè)務組合。